2026.3.24 美股小報

S&P 500跌0.37%收6556.37，盤中跌破200日均線，盤中口徑上一次跌穿這條線還是2025年5月。納指跌0.84%至21761.89，道指跌0.18%至46124.06。VIX升至26.95。

昨天Trump說要跟伊朗談，市場relief rally猛拉一把，油價暴跌。今天伊朗官方否認有任何談判安排，軍事打擊照常推進。昨天追進去的資金開始回吐，一條推文拉起來的漲幅，一條否認就抹掉大半。

據9News Australia報道，Trump發聲明前幾分鐘，期貨市場出現約8億美元的定向交易，做空油價同時做多股指，時機精確到分鐘級別。這筆錢要麼是算法捕捉到了信息洩露的蛛絲馬跡，要麼有人提前知道了內容。如果9News披露的時間戳準確，這筆交易在聲明公開擴散之前就已完成。

從板塊看，資金在地緣風險和利率壓力之間來回切換。能源XLE漲2.03%，材料XLB漲1.89%，地緣溢價還在。科技XLK跌0.58%，通信XLC跌1.40%。10年期美債收益率升5.8bp至4.39%，利率敏感板塊繼續承壓，成長股沒人願意接。美元指數99.14微漲0.19%，避險需求溫和，沒有恐慌但也沒有放鬆。

Jefferies報告提到，按週度資金流口徑看，零售投資者自2023年以來首次轉為淨賣出。過去兩年散戶是美股最堅定的買方力量，這個轉向如果持續，逢跌買入的緩衝墊在變薄。S&P盤中破200日均線的同一天散戶轉為淨賣出，下一個負面頭條的衝擊會比以往更大。

WTI收87.49跌0.73%，早盤還反彈過。中東局勢推高的是波動率而非單邊方向，市場在「打」和「談」之間反覆橫跳，沒人敢建大倉位。科技持續流出，能源和公用事業（XLU漲0.69%）持續流入，這個輪動方向還沒停。

Fed Governor Barr今天在社區投資會議上講公私合作開發，主題本身沒有貨幣政策信號，但財政端持續擴張的方向沒變，對長端收益率是個慢性利空，只是今天沒人關注。

伊朗方面出現任何實質性談判信號，油價會快速回落，被壓制的成長股領漲反彈，那8億美元的押注就兌現了。衝突升級到波斯灣航運受影響，WTI破90，S&P在200日均線下方站不回去，那就不只是獲利回吐的問題。現在的市場定價傾向前者，但倉位上誰都沒下重注。